La dimensión de la crisis y la falta de crédito bancario obligaron a las
PYME a encontrar salidas alternativas de financiamiento. Si bien no todas las firmas
que integran dicho sector corren la misma suerte, lo cierto es que algunas, como las
exportadoras, comenzaron a hacerse un lugar en el mercado de obligaciones
negociables (ON).
Es el caso de FruTucumán, una sociedad anónima Pyme
exportadora de cítricos, que anunció una emisión de Valores de Corto Plazo (VPC), un
papel de deuda de no más de un año de duración, habilitado para cotizar en la Bolsa
como cualquier ON.
Los VCP se emitirán a 4 series, por un valor total
de 228.550 dólares, siendo la primera de 100.000 dólares, y las tres restantes
alcanzarán cada una unos 42.850 dólares. Los títulos pagarán una tasa de 10% anual y
la fecha de pago del capital se efectuará el 20 de diciembre de 2002.
El Banco de
Valores fue designado como colocador de la operación, que está próxima a culminar en
estos días.
En realidad, FruTucumán es una sociedad creada por varias
productoras de cítricos con el fin de exportar. La emisión de las series en cuestión
corresponden sólo a cuatro de ellas. Este nuevo producto financiero fue utilizado por
primera vez en junio último, por la firma Esat, por la que se que financió la producción
de pelotitas de tenis. La empresa emitió 170.000 pesos en VCPs a 90 y 180 días de
plazo.
- Garantías
Ambas colocaciones tienen un
denominador común: el aval de Garantizar, una sociedad de garantía recíproca. De lo
contrario, difícilmente hubiesen podido sortear los requisitos de la Comisión de Valores y
de los inversores. Cesar Tortorella, titular de Garantizar, remarca que si un inversor no
conoce la PYME, se anima a invertir por el aval de la sociedad.
El
ejecutivo reveló que "FruTucumán es parte de un programa de unas 20 PYME que
emitirán VCP hasta fin de año. Se calcula un promedio razonable de emisión de cada
una entre 150.000 y 200.000 pesos, estima. Otros productos alternativos al crédito
ausente de los bancos son los fideicomisos. Precisamente, se acaba de lanzar uno por
5 millones de dólares, que también cuenta con el aval de Garantizar.
FUENTE:
Management Press
